L'incertitude est revenue. Les républicains du Congrès n’ont pas réussi à annuler la loi sur les soins abordables après les élections de 2016, mais l’administration Trump a tenté de l’affaiblir. juge fédéral au Texas a jugé en décembre que la loi entière était inconstitutionnelle. Cette décision n’a aucun effet tant qu’elle est en appel, mais elle n’aide pas l’industrie, car une décision finale pourrait prendre des années et aller jusqu’à la Cour suprême. "Cela ajoute de l'incertitude", a déclaré Mme Hynes.

Ces problèmes, ainsi que la surperformance du secteur au cours des dernières années, risquent de faire de la santé un acteur moins performant en ces temps difficiles, mais le bilan est certes remarquable.

«Vous consultez un médecin et achetez des médicaments, qu’ils soient bons ou mauvais sur le plan économique», a déclaré Scott Wren, stratège principal en actions mondiales pour le Wells Fargo Investment Institute.

Les données montrent que le secteur a bien performé au cours des luttes de marché. Selon les recherches de Bank of America Merrill Lynch, au cours des six derniers marchés baissiers depuis 1973 – définis comme une baisse de 20% ou plus du sommet du marché – lorsque le S & P 500 a perdu 39% en moyenne, le secteur des soins de santé a surperformé le S & P de 11 pour cent annualisé.

Il n’a sous-performé que les titres de consommation de base, l’énergie et les services publics. Et, selon CFRA Research, depuis 1946, les soins de santé ont surperformé le marché dans son ensemble 75% du temps au cours de récessions similaires.

En période d’incertitude économique, les consommateurs ont tendance à réduire ce dont ils n’ont pas besoin. Alors que l’enthousiasme pour les restaurants ou un nouveau smartphone peut s’affaiblir, le besoin de soins médicaux persiste.

La hausse des stocks de soins de santé au cours des dernières années a rendu l'industrie plus onéreuse que l'ensemble du marché, avec un ratio cours / bénéfice de 20 pour les titres de soins de santé du S & P 500, contre seulement 17,7 pour l'ensemble de l'indice, selon Bloomberg. .

«C’est un bon endroit pour se cacher», déclare Lindsey Bell, stratège en investissements chez CFRA Research. Si une récession devait frapper, cela ne signifierait pas que les soins de santé seraient à l'abri; C’est «pas à l'épreuve des balles», a déclaré Mme Bell.